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企业财务报表分析的的作用及重要性

发布时间:2021-05-07 06:54 论文编辑: 价格: 所属栏目:毕业论文

企业财务报表分析是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据, 并结合其他有关补充信息, 对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价, 为财务会计报告使用者提供管理和决策依据。

本文导读:这是一篇关于企业财务报表分析的的作用及重要性的文章,企业财务报表分析是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据, 并结合其他有关补充信息, 对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价, 为财务会计报告使用者提供管理和决策依据。

  财务报表分析论文第五篇

  题目:企业财务报表分析的的作用及重要性

  摘要:企业财务报表分析是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据, 并结合其他有关补充信息, 对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价, 为财务会计报告使用者提供管理和决策依据。资产是企业赖以生存和获取利润的物质基础, 资产质量的好坏亦体现了企业盈利能力的高低。本文针对传统财务报表分析中普遍存在的局限性及不足, 从报表内单项资产和整体资产两个层面, 以及表外资产的分析, 同时结合企业战略, 对资产质量进行了更深入的分析, 以达到更全面、更准确地分析企业真实财务状况的目的。

  关键词:资产质量; 财务报表;

财务报表分析

  一、传统财务报表分析的局限性

  (一) 片面性

  传统财务报表的分析, 多关注利润表即经营成果的分析, 即便是对企业资产的分析, 通常也忽视了对资产质量的深入研究。此外, 对资产的计量方法多使用历史成本法。基于通胀因素和物价的调整, 历史成本法通常很难真实地反映资产的变现价值, 因此与真实的财务状况不符。

  (二) 滞后性

  也正是由于历史成本计量属性, 现阶段各种财务指标也仅能反映以前年度的绩效, 缺乏预测性和发展性, 不能满足报表使用者预测企业未来财务状况和发展能力的需求。

  (三) 易粉饰性

  财务比率的分析指标多为时点指标, 例如流动比率、资产负债率、权益乘数等, 比较容易粉饰和修正。如果资产总量不实、质量不准, 最终会导致传统财务分析结果无法反映企业实际经营状况, 给报表使用者带来错误的解读。

  二、单项资产质量分析

  (一) 货币资金分析

  货币资金一般包括企业的库存现金、银行存款和其他货币资金。货币资金是企业流动性最强, 但获利能力最差的资产, 几乎不会产生收益。对货币资金的分析, 除了分析货币资金在企业总资产中的占比, 更要研究企业的货币资金从何而来以及如何表现的问题。如果企业拥有大量的货币资金, 且主要来自于经营活动中的营业收入或者预收款, 说明企业资金实力雄厚, 如根据贵州茅台2017年报, 其货币资金就占到了流动资产的78%以及总资产的65%, 且主要来自于经营性收入。但如果结合现金流量表分析, 企业的货币资金主要来自于融资活动, 经营活动产生的现金较少, 则存在较大的还本付息压力, 债务风险亦较高。此外, 货币资金的变动也是需要研究的, 变动原因可能有销售规模的变动、信用政策的变动或者资金的调度。最后, 货币资金余额并不是越高越好, 过高的现金存量会造成企业损失机会成本的可能。

  (二) 应收预付分析

  应收预付也是企业流动性较高的资产, 变现能力强, 分析应收预付即分析企业与客户 (下游) 以及供应商 (上游) 的关系。企业对该类项目常见的分析是进行账龄分析, 研究账龄的分布, 关注资产的可回收性, 是否存在可能的坏账需要计提坏账准备。

  对于应收账款, 结合经济活动进一步分析, 则需要研究, (1) 应收账款与行业的匹配性, 比如酒店业, 属于创造现金流的行业, 应收账款过高则需关注是否引入了信用状况不好的旅行社或者分销商。 (2) 应收账款与营业收入变化的趋势, 应收账款的增加应该与营业收入的增幅保持大致一致, 客户信用好、不存在账款回收风险且回款快的企业, 应收账款的同比增幅应该不超过营业收入的增幅。 (3) 应收账款的集中度, 如应收账款过度集中于少数几家客户, 且客户长期存在超过正常赊销期仍未付款的情形, 说明该企业资产质量不高。 (4) 结合预收账款进行分析。财务质量好的企业, 通常应收账款低而预收账款高, 预收账款可以说是企业下一年度收入的蓄水池。 (5) 关注资产负债表日后的收款事项, 以避免企业通过虚增应收账款来虚增收入和利润的情况。

  (三) 存货分析

  对存货的分析, 除了传统的存货周转率分析, 还要关注以下几点。首先, 要关注行业特征。比如对于房地产行业来说, 作为土地的存货, 尤其是位于一线城市核心地段的土地存货, 持有越多越好;对于影视行业而言, 制片周期长、作品审查发行困难, 都会导致产品存货金额过高。其次, 要关注存货的真实性, 对于农林牧渔行业、矿业来说, 如何确认存货的真实有效是实操中的难点, 往往通过盘点也无法确认, 如上市公司獐子岛的扇贝绝收事件。再次, 要关注企业的原材料采购集中度, 如果采购供货渠道垄断, 则说明企业的议价能力低, 另外企业通过供应商操控采购价格, 也为盈余管理提供了操作空间。此外, 还需要关注存货价值的变动, 存货的账面价值要定期与可变现净值进行比较, 高于可变现净值, 则要计提存货跌价准备, 如果存货跌价准备占比过高, 说明企业的存货质量不高, 要及时采取措施清理库存。最后, 产成品的退货率也与存货的质量高度相关, 退货率是退货额与销售收入的比率, 该指标越小, 说明存货的质量越好。

  (四) 投资分析

  投资通常分为金融资产和股权投资两部分, 适用于不同的准则规定。金融资产按照新准则适用于企业会计准则第22-24号金融工具相关准则规定;股权投资通常指长期股权投资, 适用于企业会计准则第2号投资相关准则的规定。对于金融资产而言, 需要尤其关注利用可供出售金融资产进行盈余管理操纵利润。对于长期股权投资而言, 在不同时期选择持股比例亦成为了不少上市公司操纵利润的惯用手段。

  (五) 无形资产分析

  对企业无形资产的分析, 不仅仅需要关注其账面价值、摊销年限是否合理等问题, 对于该无形资产能否为企业带来未来经济利益, 也要做一定评估。比如企业若在城市核心地段获取了一项土地使用权, 在土地溢价增长时期, 该项土地使用权的实质经济价值远远超出了其账面价值。另外, 研发支出过度, 资本化也会对企业利润构成影响。

  (六) 固定资产分析

  固定资产由于其单位价值大、使用时间长、实物形态相对稳定以及价值逐渐转移的特点, 对其价值分析的同时, 要分析固定资产折旧方法的选择上是否合理, 折旧方法前后是否一致。关注固定资产占总资产的比率, 是否合乎行业的特征。如IT技术公司的腾讯、微软等, 其固定资产占总资产的比重通常不高。

  由于我国企业的固定资产多是采取历史成本计价, 对于存续时间较长的企业固定资产的历史成本分析, 需要考虑关注不同时点取得资产的币值问题。另外, 从资产的质量角度, 还需要考虑企业现有固定资产未来的增值潜力和趋势。

  (七) 商誉分析

  目前会计准则规定的商誉是企业并购商誉, 即当合并成本超过购买日取得的可辨认净资产公允价值份额的那部分差额确认为商誉。简言之就是企业并购过程中产生的交易价格与公允价值之间的差额。由于商誉不反映在利润表上, 且新准则对商誉的后续计量规定了不再摊销、只是定期进行减值测试, 于是乎赋予了管理层更大的盈余管理空间。尤其对于上市公司中的ST、PT公司, 为了达到保牌和避免退市的目的, 管理者会倾向于不计提或者少计提商誉减值损失以达到利润操纵的目的。另外, 商誉减值与高管持股比例、CEO变更、CEO任期相关, 应给予关注。

  (八) 递延所得税资产分析

  递延所得税资产产生于企业财务会计与所得税法的可抵扣暂时性差异, 只有企业在未来能获得足够多的应纳税所得额用以抵消可抵扣暂时性差异时, 递延所得税资产所代表的支付所得税费用减少的经济利益才会真正流入企业, 递延所得税资产也才能真正实现其价值。也就是说, 企业应当以未来期间很可能取得的用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限, 确认由可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产, 这是递延所得税资产确认的一般原则。管理层对未来应纳税所得额的预测, 给予了盈余管理的可行性, 管理层可以通过控制暂时性差异的金额来实现盈余管理。此外, 管理者还可以通过多确认递延所得税资产或者转回递延所得税负债的方法, 来降低递延所得税的费用项目, 从而使净利润增加。

  三、整体资产质量分析

  (一) 流动性

  资产的流动性即资产的变现速度, 流动性大小与资产的收益高低和风险大小都是相关联的。通常来说, 资产的流动性越大, 风险相对小, 收益性亦相对小且易波动。衡量流动性的指标主要是总资产周转率, 即企业营业收入与全部资产平均余额的比率。在企业毛利率为正的情况下, 企业的总资产周转率越高或总资产周转天数越短, 不仅说明企业全部资产利用效率越好、营运能力越强, 而且也说明企业整体资产的变现能力及创造收入的能力越强, 并且还说明了企业整体资产质量越好。反之亦然。

  资产整体的流动性还可以通过流动性较强的资产在总资产中所占比例来加以衡量。资产结构的整体流动性与盈利性的动态平衡才是企业管理所追求的。另外, 企业资产结构的整体流动性, 还要结合企业所处的特定行业进行分析。

  (二) 收益性

  收益性是资产质量的综合表现, 通过真实存在资产的流动来获取收益, 是企业得以生存和发展的必要条件。总资产报酬率是衡量企业整体资产获取收益能力的理想指标, 即企业净利润与全部资产平均余额的百分比, 为剔除资本结构对利润的影响, 在计算总资产收益率时应以息税前利润与总资产之比来衡量。该指标值越高, 表明企业资产收益水平越高, 企业资产质量越优良。企业可将该指标与市场贷款利率进行比较, 如大于市场贷款利率, 表明企业可以利用财务杠杆, 进行负债经营, 从而获取尽可能多的收益。另外对资产的收益性进行评价和分析, 应设置经营资产利润率和投资收益率, 经营资产利润率是当期营业利润同平均经营资产的比率, 反映企业经营资产的获利能力, 投资收益率是当期投资收益与平均投资资产的比率, 反映企业对外投资的获利能力。

  (三) 风险性

  风险性是指资产承担风险的能力, 企业资产所面临的主要风险是经营风险。从风险性的角度对资产进行分类, 可分为金融资产、实物资产和无形资产。金融资产包括货币资金、应收款项、交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资, 金融资产的变现能力较强、弹性较大, 所面临的风险较小。实物资产主要包括存货和固定资产等, 实物资产的周转时间较长, 变现能力差, 一旦市场发生变化, 其承担较大的风险。无形资产没有实物作为基础, 其风险相对更大。通过各类资产性质的分析, 可以看出如果企业资产总额中金融资产占有一定的比例, 可保证资产具有一定的弹性, 资产能够及时调整, 相应减少资产的经营风险。因此, 金融资产占资产总额的比重可作为评价资产风险性的指标。金融资产的比重越大, 资产的弹性越强, 风险越小。

  (四) 结构性

  前述整体资产质量分析的三种特性, 都体现了资产的结构性特征, 并揭示了如何进一步去优化资产结构。此外, 还应考虑资产结构质量与资本结构质量相对应。主要体现在:首先, 企业资产报酬率应能补偿企业资本成本;其次, 资产结构的长短期构成与资金来源的期限构成相匹配, 即企业的流动资产作为企业最有活力的资产, 应能为企业偿还短期债务提供可靠保障;再次, 同时短期资产由于其收益率较低, 应主要由资本成本相对较低的短期资金来源提供支持;最后, 企业的长期负债由于其资金占用成本较高, 因而应与企业的长期资产项目相匹配。只有这样的资产结构, 才能保证企业在可能允许的范围内将资本成本和财务风险降至最低水平, 从而达到最佳的生产经营状态。

  四、表外资产分析

  表外资产是指因会计处理或者计量的限制, 未能在资产负债表中体现净值, 但仍能为企业做出经济贡献的项目。如已提足折旧、企业仍继续使用的资产;企业一次性摊销计入费用未能反映在资产负债表中的资产;还有人力资源、信息技术等属于企业重要的资产, 其非货币性的属性, 通过财务报表的分析, 是很难完全诠释的。表外资产越多, 为企业带来的利润越高, 说明企业的资产质量越高。

  另外, 有些企业为了使报表的资产负债率不至于过高, 通过每年签订租约的方式, 用经营租赁的方法获取长期资产的使用权, 替代了实质的融资租赁, 这样既可以使企业获取相同的固定资产使用价值, 同时由于经营租赁未纳入承租人的资产负债表, 导致其财务报表无法全面反映实质属于相同的租赁交易性质而取得的资产权利和承担的义务。

  五、结合企业战略的资产质量分析

  企业战略是靠资产的有效配置和有机整合来实现的, 通常企业的资产结构也反映了其战略意图。影响企业战略的主要因素包括地区和产业的多元化、产品和服务的特征等。对资产质量进行合理分析, 必须建立在对企业战略充分理解的基础上, 判断资产结构与企业发展战略之间的吻合程度, 包括是否维护和体现了既定的发展战略, 是否最有效满足了企业的盈利模式。

  (一) 轻资产与重资产战略的选择

  结合企业的战略, 从资产质量分析中可以看到, 一般重资产的企业, 如生产制造业、酒店业等, 固定资产、在建工程等长期资产占总资产的比重高, 折旧摊销费用高且固定, 因此相比轻资产的企业如咨询顾问公司、IT技术公司, 受经济周期的影响更大, 在宏观经济形势不好的情况下, 也很难做出结构性的调整去改善经营。轻资产的企业, 资产弹性相对强, 更容易面对经济形势的变化做出相应的结构调整, 比如裁员降低人工成本, 经营风险相对更低。

  (二) 多元化与专业化战略的选择

  通过对企业长期股权投资的明细进行分析, 从集团公司合并报表下的控股子公司的业务范围, 可以看出企业选择的是多元化还是专业化的战略。究竟选择哪种战略更好, 不能简单的一概而论, 需要进一步去分析各项业务所带来的利润和现金流。通过深入分析集团公司旗下各业务单元的盈利状况, 也可以反过来帮助集团公司做出多元化还是专业化发展的战略选择。

  (三) 议价能力强弱的选择

  好的企业, 通常对客户和供应商的议价能力更强。应收账款反映了企业对客户的议价能力, 大量的应收账款说明资金被客户所占用, 企业对客户的议价能力低;而预付账款则反映对供应商的议价能力, 预付账款低甚至为零, 说明了企业在供应链上的强势。

  经济学上的OPM战略, 指的就是企业充分利用做大规模的优势, 增强与供应商的讨价还价能力, 将占用在存货和应收账款的资金及其资金成本转嫁给供应商的运营资本管理战略。实施OPM战略的关键是看企业在价值链中有没有竞争优势, 比如产品优势、销售渠道优势等, 成功的OPM战略不仅有助于增强企业的财务弹性, 还可增加经营活动产生的现金流量。如通过快速回款, 加快存货周转, 延期支付供应商货款, 使企业账面上长期存有大量浮存现金, 将这些现金用于规模扩张可以进一步提升企业竞争力, 进而带来更多的企业营运资金。

  六、结语

  综上, 面对财务信息的主要使用者日益关注企业财务状况的实际质量而非账面金额, 笔者将单项资产结合整体资产进行分析, 并且从表外资产入手, 深入探讨和研究了财务报表的资产质量分析。而要成为资产质量高的企业, 其资产结构必须符合企业战略的要求, 最有效地满足企业的盈利模式需求, 并通过对上下游的强议价能力, 更多地占用客户和供应商的资金去进一步增强其营运能力。

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